Jak bude akciový trh reagovat na konec kvantitativního uvolňování?

F. Michael Maloof

30.10.2014 Komentáře Témata: Finance, peníze, Analýza, Banksteři 924 slov

Široce se očekává, že Federální rezervy oznámí tento týden konec kvantitativního uvolňování. Bude to představovat významný bod zvratu pro akciový trh? Jak uvidíte níže, od r. 2008 rostly akciové trhy dramaticky v každé fázi kvantitativního uvolňování. Ale když různé fáze kvantitativního uvolňování skončily, akcie vždy reagovaly podstatným poklesem. Jedinou věcí, která způsobovala, že akcie začaly opět růst, bylo nové kolo kvantitativního uvolňování. Takže co se stane tentokrát? To je velmi dobrá otázka. Víme to, že vývoj akciového trhu se zcela odtrhl od ekonomické reality, a v posledních týdnech zde byly na trhu známky zneklidnění, které jsme neviděli roky. Mohl by konec kvantitativního uvolňování být tím, co konečně postrčí finanční trhy za okraj propasti?

Nakonec, mnoho Američanů stále nechápe, co kvantitativní uvolňování vlastně je. Od konce r. 2008 nalily Federální rezervy do finančního systému přibližně 3,5 bilionu dolarů. Samozřejmě, že Federální rezervy oněch 3,5 bilionu dolarů skutečně neměly. Fed veškeré tyto peníze vytvořil z čistého luftu a použil je na nákup státních dluhopisů a hypotékami krytých cenných papírů.

Pokud to zní jako „podvádění“, tak to proto, že to podvádění je. Pokud byste se vy nebo já pokusili tisknout peníze, šoupli by vás do vězení. Když to dělají Federální rezervy, říká se tomu „ekonomický stimul“.

Ale celkové ekonomice to příliš nepomohlo. Pokud o tom pochybujete, tak se podívejte na tyto grafy.

Místo toho všechny tyto „snadné peníze“ nafoukly největší bublinu akciového trhu v historii.

Jak můžete vidět na níže uvedeném grafu, každé kolo kvantitativního uvolňování vytlačilo S&P 500 mnohem výše. A když každé kolo kvantitativního uvolňování skončilo, akcie se výrazně propadly

A samozřejmě graf výše říká pouze část příběhu. Od dubna 2013 stoupl S&P 500 mnohem výše…

Pokud by se na graf podíval někdo z jiné planety, byl by v pokušení si myslet, že americká ekonomika musí expandovat jako šílená.

Ale to se samozřejmě neděje.

Tento tržní mejdan byl poháněn výhradně penězi tištěnými Federálními rezervami. Není kryt žádnými ekonomickými faktory, jakýmkoliv způsobem či formou.

A nyní, když kvantitativní uvolňování končí, mnohé zajímá, jestli párty neskončila.

Například se podívejte na to, co o této záležitosti říká CNN

Dokonce i na tomto býčím trhu musí všechny dobré věci jednou skončit.
Očekává se, že Federální rezervy tento týden uzavřou historickou kapitolu a oznámí ukončení tohoto masivního stimulačního programu. Známému jako kvantitativní uvolňování je tomuto programu široce připisováno přilákání investorů zpět do akcií po finanční krizi.
„Myslím, že do jisté míry poskytlo kvantitativní uvolňování investorům záruku, která je držela optimistickými,“ řekl Bruce McCain, hlavní investiční stratég soukromé banky Key v Clevelandu v Ohiu. „Nyní uvidíme, jestli investoři mohou jet bez pomocné ruky.“

Všichni vědí, že kvantitativní uvolňování bylo obrovským darem pro ty, kteří vlastní akcie.

Takže jak bude akciový trh reagovat nyní, kdy monetární heroin končí?

Uvidíme.

Mezitím deflační tlaky již začínají převládat ve zbytku světa. Následující text je výňatek z nedávné zprávy Reuters

Po měsících soustředění se na malátnost amerického trhu práce čelí Federální rezervy nové výzvě: možnosti, že slabá inflace může být tak pevně zakotvena, že zmaří návrat k normální peněžní politice.
Měkký výhled u globální inflace, od poklesu cen ropy po stagnující mzdy ve vyspělých ekonomikách, vyvolal debatu, jestli Fedu a jeho panstvu jen stačí čekat, než se pomalý podnikatelský cyklus zlepší, nebo jestli čelí posunu u podkladové povahy inflace po globální krizi.
Tato nejistota se stala hlavní starostí Fedu v posledních týdnech, a pravděpodobně bude ovlivňovat nadcházející politická prohlášení a ještě více opozdí okamžik, kdy úrokové sazby, stlačené na téměř nulu po téměř šest let, začnou opět růst.
Pokud by Federální rezervy a další světové centrální banky netiskly peníze jako šílené, globální ekonomika by téměř jistě vstoupila v tuto chvíli do deflační krize.

Ale Federální rezervy a ostatní centrální banky jen odkládaly nevyhnutelné a naše dlouhodobé problémy jen zhoršily.

Místo nápravy fundamentálních problémů, které způsobily velký finanční krach v r. 2008, se centrální bankéři rozhodli místo zkusit naše problémy zaretušovat. Zaplavili globální finanční systém snadnými penězi, ale dnes je finanční systém vratší, než kdy jindy.

Vlastně jsme se právě dozvěděli, že 10% největších bank v Evropě neprošlo stresovými testy a musí navýšit kapitál…

Evropská centrální banka říká, že 13 ze 130 největších evropských bank při hloubkové revizi svých financí propadlo a musí navýšit svůj kapitálový polštář na krytí ztrát o 10 miliard euro.

ECB uvedla, že potřeba většího polštáře byla zjištěna celkem u 25 bank – ale že 12 z nich již svůj nedostatek během šesti měsíců, kdy ECB prováděla své šetření, odstranilo. Zbývajících 13 má nyní dva týdny na to, aby ECB řekly, jak plánují svůj kapitálový polštář navýšit.
Většina lidí nechápe, jak zranitelný náš finanční systém skutečně je. Je to v podstatě pyramida dluhů a úvěrů, která se může rozpadnout kdykoliv.

Právě nyní jsou banky „příliš velké na krach“ zodpovědné za 42% veškerých úvěrů a 67% veškerých bankovních aktiv ve Spojených státech.

Bez těchto bank nemáme prakticky ekonomiku.

Ale místo aby byly opatrné, vyšroubovaly tyto banky nezodpovědnost do nových výšin.

V tuto chvíli má pět z bank „příliš velkých na krach“ více než 40 bilionovou expozici v derivátech.

Většina Američanů ani nechápe, co deriváty jsou, ale až příští velká finanční krize udeří, budeme o nich slýchat hodně.

Velké banky přeměnily Wall Street na největší kasino v historii planety a není možné, aby to skončilo dobře.

Velký kolaps se blíží.

Je to jen otázka času.

How Will The Stock Market React To The End Of Quantitative Easing? vyšel 28. října 2014 na ICH. Překlad v ceně 388 Kč Zvědavec.

Známka 1.2 (hodnotilo 120)

Oznámkujte kvalitu článku jako ve škole
(1-výborný, 5-hrozný)

1  2  3  4  5 

Gesto pro nezávislost

47

Darováním zajistíte přežití nedotovaného redakčního prostoru, daleko od finančních a politických tlaků. Je to více, než pouhá podpora webu, je to závazek k pravdě a svobodě informací.

Za měsíc červenec přispělo 82 čtenářů částkou 16 325 korun, což je 47 % měsíčních nákladů provozu Zvědavce.

Bankovní spojení: 2000368066/2010

IBAN: CZ4720100000002000368066
Ze Slovenska 2000368066/8330
IBAN: SK5883300000002000368066
BIC/SWIFT: FIOBCZPPXXX

[PayPal]

Bitcoin:
bc1q40mwpus89teua4ruhxrtal6v45lc3ye5a9ttud

Další možnosti platby ›

Ve zkratce

Hoffman: Trump vyhrožuje, protože mu jde o dolar. Amerika nežije za své30.07.25 17:05 USA 0

Zničení všech důkazů. Armádní zákrok proti opozici vrcholí?30.07.25 16:33 Česká republika 0

Česká republika si půjčí od EU na zbraně pro Ukrajinu30.07.25 16:29 Česká republika 0

„Žádného kostlivce jsme neobjevili.“ Decroix a koordinátor Uhlíř uvedli, že už není co zjišťovat30.07.25 16:20 Česká republika 1

Prokletí 30.07.25 07:24 Česká republika 0

Sládek bez obalu30.07.25 07:02 Česká republika 0

Od neštovic po Covid: Pravda o očkování29.07.25 20:21 Neurčeno 0

Zatímco Gaza hladoví, Trump vzkazuje Izraeli, aby "dokončil práci"29.07.25 19:52 Palestina 0

Rusko zahájilo výstavbu levné a kvalitní jaderné elektrárny29.07.25 18:54 Maďarsko 0

Fico oznámil zásah cizí moci29.07.25 17:23 Slovensko 1

Žloutenka a svrab mají žně 29.07.25 14:25 Česká republika 0

„EÚ nemôže zaviazať členské štáty k nákupu zbraní a energií!“ – SNS reaguje na sebevražednú obchodnú dohodu s USA29.07.25 11:35 Slovensko 1

Do důchodu možná až v 7029.07.25 07:19 Německo 4

Přibylo chudých rodin s dětmi. Nejhůř jsou na tom rodiče-samoživitelé29.07.25 07:11 Česká republika 0

Čím dál více ruských turistů v Evropě29.07.25 07:06 Evropská unie 0

Stát má platit za Diag Human, rozhodla arbitráž. Mluví se o 17 miliardách29.07.25 06:58 Česká republika 0

Konec Uhlíře. Decroix: Úkol naplnil. Rajchl přeložil, co to znamená29.07.25 06:53 Česká republika 3

Energetický šok, bezdomovectví a selhání eurokomise. Vypnutá světla Evropy. Britský profesor to vidí černě29.07.25 06:49 Evropská unie 0

Ruský Aeroflot ochromili hackeři, zničili tisíce serverů, zrušili lety28.07.25 19:41 Rusko 3

Le Penová: Příšerné, co von der Lejnová dojednala s Trumpem28.07.25 16:24 Evropská unie 3

Měnové kurzy

USD
21,30 Kč
Euro
24,60 Kč
Libra
28,45 Kč
Kanadský dolar
15,47 Kč
Australský dolar
13,88 Kč
Švýcarský frank
26,44 Kč
100 japonských jenů
14,35 Kč
Čínský juan
2,97 Kč
Polský zloty
5,75 Kč
100 maď. forintů
6,16 Kč
Ukrajinská hřivna
0,51 Kč
100 rublů
26,26 Kč
1 unce (31,1g) zlata
70 835,86 Kč
1 unce stříbra
813,05 Kč
Bitcoin
2 503 735,22 Kč

Poslední aktualizace: 29.7.2025 21:00 SEČ

Tuto stránku navštívilo 17 259