Jak se postavit k důchodové reformě?

Jan Dvořák

4.10.2012 Komentáře Témata: Česká republika 573 slov

Před týdnem jsem byl na veletrhu Investor. Při debatách s účastníky došlo i na penzijní reformu. Několikrát jsem tam zmiňoval svůj pohled na tuto reformu, na to, proč se mi její nastavení nelíbí. Protože rozhovory to byly zajímavé, rozhodl jsem se svůj pohled sepsat.

Jako člověk starší 35 let mám necelý rok na nevratné rozhodnutí, které ovlivní celý můj zbývající život. Na to, zda vstoupím do druhého důchodového pilíře, či nikoliv.

Vstupem do pilíře se podle dnešních pravidel zavazuji platit měsíčně 2% svého příjmu s tím, že stát 3% mého příjmu převede z průběžného systému na můj individuální účet. Příjem mám nadprůměrný, čistě matematicky vzato, jde o super nabídku. Každá investice má však své tři stránky: potenciální výnos, riziko a likviditu. Tak se na ně velmi stručně podívám.

Výnos: Pro účastníky se klíčovým faktorem pro dosažený výnos stanou dvě volby: volba správcovské společnosti a volba typu fondu (i když mezi nimi půjde přestupovat). Vzhledem k vývoji bych od fondů, pokud jde o výnosy, nečekal žádné zázraky, zvláště po odečtení inflace.

Simulovat získanou penzi při různé výši mzdy, různých výnosech fondů (zadávejte REÁLNÉ výnosy očištěné o inflaci, tedy ty očekávané snížené o několik procentních bodů, (na 1-2% průměrnou inflaci zapomeňte) a době spoření můžete na důchodové kalkulačce Ministerstva práce a sociálních věcí. Uvidíte tam i porovnání s průběžným systémem.

Riziko: Že každý fond má svoji míru klasického investičního  rizika, je asi jasné každému čtenáři. Tady problém nevidím, s klasickým investičním rizikem si umím poradit.

Klíčové riziko celého projektu je však globální ekonomicko – politické riziko, respektive riziko zásadní změny pravidel v průběhu hry bez možnosti na tyto změny reagovat. S tímto rizikem si poradit neumím.

Stát může KDYKOLIV v průběhu doby změnit pravidla hry. Může změnit povinnou výši příspěvku, může změnit procento převáděné z průběžného systému na individuální účet, může nařídit fondům minimální podíl státních dluhopisů v portfoliu (čímž zásadním způsobem ovlivní dosažitelný výnos), může povolit zvýšení poplatků, může změnit povolené způsoby výplaty prostředků, může jejich výplatu výrazným způsobem  zdanit atd. atd. atd.

Likvidita: Likvidita je nulová, spoření nelze ukončit, z pilíře nelze vystoupit, nebo část peněz předčasně vybrat (stávající penzijní připojištění má likviditu výrazně větší).

Investoři by měli mít na paměti, že následujících 20 let může být naprosto odlišných od nedávné minulosti, finanční trhy mohou (a pravděpodobně o budou) vypadat úplně jinak. Proto vnímám nulovou likviditu a tedy možnost reakce na  změny v budoucnosti jako  faktor umocňující rizika.

Jak se rozhodnout?

Rozhodnutí je  na každém z nás. Posbírat nezbytné informace a rozhodnout se doporučuji teď, v době PŘED mediální a reklamní masáží, která nás bezpochyby čeká a kde budou popsaná rizika podle mě bagatelizována.

Z mého pohledu je klíčovým parametrem v rozhodování postoj každého individuálního investora k politickému riziku za nulové likvidity. Kdo je ochoten akceptovat výše popsaná rizika, toho fondy uvítají s otevřenou náručí. Typ fondu si pak zvolte podle struktury vašeho dlouhodobého portfolia a  ochoty akceptovat riziko. Kdo není ochoten tato rizika akceptovat, ten nechť si na penzi spoří bez využití druhého pilíře. Ale spořit nějakým způsobem by si každý měl, důchod z průběžného systému rozhodně nebude v budoucnu dostačující.

Rizika za nulové likvidity se mi zdají nepřiměřená potenciálnímu výnosu. Druhý pilíř nevyužiji, spořit na penzi budu jinými prostředky.

Článek vyšel 16. září na Pro investory.
Známka 1.3 (hodnotilo 83)

Oznámkujte kvalitu článku jako ve škole
(1-výborný, 5-hrozný)

1  2  3  4  5 

Gesto pro nezávislost

50

Darováním zajistíte přežití nedotovaného redakčního prostoru, daleko od finančních a politických tlaků. Je to více, než pouhá podpora webu, je to závazek k pravdě a svobodě informací.

Za měsíc říjen přispělo 81 čtenářů částkou 17 391 korun, což je 50 % měsíčních nákladů provozu Zvědavce.

Bankovní spojení: 2000368066/2010

IBAN: CZ4720100000002000368066
Ze Slovenska 2000368066/8330
IBAN: SK5883300000002000368066
BIC/SWIFT: FIOBCZPPXXX

[PayPal]

Bitcoin:
bc1q40mwpus89teua4ruhxrtal6v45lc3ye5a9ttud

Další možnosti platby ›

Ve zkratce

Martin Armstrong: Západ potřebuje válku pro své přežití28.10.25 15:59 Neurčeno 0

Francie připravena poslat vojska na Ukrajinu v roce 202628.10.25 07:11 Francie 0

Rozšíříme útoky v hloubi Ruska, řekl Zelenskyj28.10.25 07:05 Ukrajina 0

„Z Belgie se stává narkostát“. Zoufalá justice žádá vládu o pomoc, do ulic Bruselu nasadí armádu28.10.25 06:57 Belgie 0

Německo vyhodilo do vzduchu poslední věže jaderné elektrárny27.10.25 17:02 Německo 0

Majerová - bude třeba přijmout českou obdobu amerického zákona FARA27.10.25 05:21 Česká republika 0

„Příprava útočné války.“ U rakety Drábové se začíná skloňovat paragraf27.10.25 05:08 Česká republika 4

EU byla loni třetím největším obchodním partnerem Ruska27.10.25 05:04 Evropská unie 0

Řecká vláda prodává prostřednictvím „české muniční iniciativy“ houfnice M110A2 a munici v hodnotě 199,4 milionu eur26.10.25 17:41 Řecko 0

Americký generál - Ukrajina musí vydržet, pak se zapojí NATO26.10.25 17:28 Ukrajina 2

Nadměrná úmrtnost v zemích EU pokračuje26.10.25 17:10 Evropská unie 1

Politické procesy padesátých let jsou zpátky26.10.25 15:15 Česká republika 0

Premiér Fiala vyzval k úderům hluboko na ruském území a k ničení tamní energetické infrastruktury25.10.25 07:01 Česká republika 3

Zdá se vám nabíjení elektroaut ve srovnání s tankováním příliš pomalé? Řešení je zde a je velmi jednoduché25.10.25 00:31 Neurčeno 0

Žádný strop ani odklad ETS2 nebude – Uhlíkové odpustky zůstávají, budou pouze „chráněny“ proti rychlým cenovým výkyvům23.10.25 18:14 Evropská unie 5

USA uvalily sankce na dvě největší ruské ropné společnosti Rosněfť a Lukoil23.10.25 07:35 USA 0

Zánovní Airbusy končí ve šrotu. Technici z nich kuchají nedostatkové motory 22.10.25 18:56 Neurčeno 0

Ropy je nadbytek. Na tankerech je momentálně více než miliarda barelů 22.10.25 18:44 Neurčeno 0

Ukrajina možná zaútočila na dvě rafinérie v Maďarsku a Rumunsku22.10.25 17:06 Maďarsko 2

Lupiči řádili v dalším francouzském muzeu22.10.25 11:33 Francie 0

Měnové kurzy

USD
20,87 Kč
Euro
24,31 Kč
Libra
27,70 Kč
Kanadský dolar
14,97 Kč
Australský dolar
13,74 Kč
Švýcarský frank
26,30 Kč
100 japonských jenů
13,72 Kč
Čínský juan
2,94 Kč
Polský zloty
5,75 Kč
100 maď. forintů
6,26 Kč
Ukrajinská hřivna
0,50 Kč
100 rublů
26,33 Kč
1 unce (31,1g) zlata
82 631,84 Kč
1 unce stříbra
982,47 Kč
Bitcoin
2 371 535,32 Kč

Poslední aktualizace: 28.10.2025 22:00 SEČ

Tuto stránku navštívilo 12 729